东兴证券：居民消费在政策中的权重有所上升

　　中证网讯（记者 胡雨）中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。东兴证券在解读会议精神时认为，本次会议是12月9日中共中央政治局会议对经济方面指导意见的延伸，将12月9日提出的政策方向更加具象化，各项政策的精确规模和细节将在明年陆续落地。总体来说，政策更加宽松，刺激规模将有扩大，居民消费在政策中的权重有所上升，消费补贴和收入保障两方面均有扩大；同时，投资仍是主要方向。

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　　对于更加积极有为的宏观政策，东兴证券解读主要包含三个方面：

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　　一是更加积极的财政政策。增量资金来源上，从提高中央财政赤字率、增加发行超长期特别国债和增加地方政府专项债券三个方面着手，这三方面的发力方向均符合市场预期。

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　　二是适度宽松的货币政策。中央经济工作会议延续了12月9日中共中央政治局会议的口径，并进一步具体化了适度宽松的含义：首先是降息降准，保持流动性“充裕”而不再是“合理充裕”；其次，提到拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，对银行系统的审慎性考核可能有所变动，以维护金融市场稳定。

　　三是增强各项政策的协调统一。中央经济工作会议强调了各项经济、非经济政策的协调配合，提高政策整体效能。