嘉实基金：A股市场整体性价比仍较高 中期聚焦三大结构主线

中证报中证网讯（记者 张凌之）近期市场震荡调整，嘉实基金认为，短期市场存在一定的整固需求，不过在新一轮扩内需、反内卷政策落地收效以及增量资金仍有潜力的背景下，对未来市场依旧乐观。接下来，经济持续恢复、企业盈利回升或是助推中期行情向上的主要动力。

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嘉实基金指出，从产业端看，预计新质生产力仍是主线，可重点关注战略新兴产业和重要未来产业，关注AI+对重要产业的赋能，关注全国统一大市场框架下反内卷政策的部署与推进，以及后续内需类的机会。

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具体到微观层面，微观企业主体自发调整后的经营合力是推动本次盈利修复所对应的投资机会的主体力量。据嘉实基金分析，从中报静态盈利数据来看，虽然顺周期品类复苏较慢，但科技、外需、有色等逆势高增，并对总量形成显著正贡献，目前AI、出海、有色相关细分领域均逆势上修远期盈利，并驱动股价上涨。

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展望未来的投资机遇，嘉实基金表示，当前A股市场整体性价比仍然相对较高，行情主线和基本面的方向与结构并没有背离。以中观行业景气度作为核心驱动力，中期可持续聚焦本轮行情三大结构主线：一是，宏观中期趋势下的资源和出海链；二是，强产业趋势下的科技AI+；三是，政策驱动的反内卷及自主可控。同时，阶段性关注相对低位、存在困境反转预期的食品饮料、化工和地产链上的优质公司。