铂科新材：以“打铁人”初心铸技术壁垒 借AI浪潮拓增长新局

　　“我们就是‘打铁人’，能跑出来靠的是笨功夫，磁粉工艺的改进、磁芯压制的革新，都是在千锤百炼里磨出来的。”谈及成功的秘诀，铂科新材董事长杜江华的话语朴素却坚定有力。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

　　从2009年创立至今，铂科新材从美韩企业垄断的环境下艰难起步，成长为全球金属软磁粉芯领域前五、专精特新“小巨人”企业，以一撮粉末撬动公司上百亿市值，以十余年如一日的专注成就金属软磁材料细分领域“隐形冠军”。

　　面向未来，杜江华表示，铂科新材会持续深耕电气化和智能化两条赛道，公司将以技术为锚，持续拓展金属软磁粉末、金属软磁粉芯、芯片电感在AI端侧、自动驾驶、机器人、储能等领域的应用，与产业、员工、股东实现共赢。

　　三大业务相辅相成

　　走进铂科新材展厅，由玻璃器皿盛放的黢黑色金属软磁粉末、各种型号的金属软磁粉芯，以及包括芯片电感在内的各类电感元件，渐次映入眼帘。

　　这些产品其貌不扬，但应用场景无处不在。从变频空调、光伏逆变器，到新能源汽车和手机的充电模块，再到数据中心的UPS、服务器电源、GPU芯片电源，都要用到金属软磁粉芯材料。

　　近年来，在“双碳”“新基建”等政策推动下，光伏、新能源汽车及充电桩、储能、数据中心、服务器等领域迎来历史性发展机遇，带动金属软磁材料市场需求增长。

　　铂科新材于2019年登陆创业板，上市以来股价累计上涨约11倍。支撑股价上涨的，是公司稳健增长的业绩。Wind数据显示，与2015年相比，铂科新材2024年营收从1.41亿元增长至16.63亿元，净利润从0.23亿元增长至3.76亿元，分别增长约11倍、15倍。

　　经过十余年深耕，铂科新材已蜕变成全球金属软磁粉芯龙头企业。公司大力布局金属软磁材料领域，搭建起集“软磁粉末-软磁粉芯-电感元件”于一体的新材料平台。

　　“我们的三条业务线不是孤立的，而是相辅相成的。”杜江华用构建“小微生态”形容铂科新材的核心业务布局。在公司的产业链布局中，金属软磁粉末是“源头”——不仅供给自有磁粉芯生产，还能对外赋能友商；金属软磁粉芯是“基石”，支撑光伏、新能源汽车等传统高景气赛道；以芯片电感为核心的电感元件则是“增量引擎”，旨在切入AI、泛半导体等新兴领域。

　　“梧桐树”次第花开

　　栽下梧桐树，引得凤凰来。铂科新材用“梧桐树”象征公司的业务规划，即以金属软磁粉末制备平台为“沃土”，将“沃土”的不同组分进行有机组合，滋养出金属软磁粉芯、芯片电感、金属软磁粉末三大业务条线。

　　其中，金属软磁粉芯业务从突破美韩企业垄断起步，经过十余年深耕已成为公司的核心支柱。2024年，该业务销售收入达12.34亿元，同比增长20.2%。QYResearch研究数据显示，铂科新材已跻身全球五大金属软磁粉芯制造商，市场份额约为21%。

　　以芯片电感为核心的电感元件业务，是铂科新材近年来最亮眼的第二增长曲线。随着AI服务器、GPU等大算力应用场景的不断拓展，市场对芯片电感的需求急剧增加，公司抓住了这次产业机遇。

　　铂科新材惠东基地芯片电感一体成型车间 公司供图

　　事实上，铂科新材早在2019年登陆创业板后，就利用IPO募集资金投入芯片电感研发，彼时AI尚未成为行业热点，市场需求仍在萌芽。“当时我们也不知道卖给谁，但认准金属软磁材料的高频、耐大电流特性，一定能解决未来功率器件的痛点。”杜江华回忆，团队从材料突破入手，不仅实现了金属软磁材料性能的提升，还独创“高压成型结合铜铁共烧工艺”，让金属软磁芯片电感体积缩小至传统铁氧体芯片电感的1/3左右，却能耐受大电流，精准适配GPU、AI服务器等大算力场景。

　　公司芯片电感业务于2023年形成销售收入。2024年，公司以芯片电感为核心的电感元件业务销售收入达3.86亿元，同比大增275.76%；2025年相关业务收入预计将进一步增长。公司非常看好芯片电感领域，市场规模预计为百亿元级，由于之前市场普遍采用铁氧体材料，存量及增量市场规模比较大。

　　回头看，铂科新材不惜重金研发芯片电感，幸运地接住AI浪潮这波时代红利，是一种偶然；但保持技术领先市场两年，提高抓住时代机遇的概率，却是一种必然。在高度不确定的市场中寻求公司发展的确定性，是铂科新材经营哲学中的重要课题。

　　铂科新材第三大业务板块是金属软磁粉末，作为上游核心原料，其为公司产业链自主可控提供了关键支撑。2024年，该业务销售收入达3994万元，同比增长47.31%。

　　近年来，随着新能源汽车、AI服务器高速发展，高性能软磁材料需求快速增加。为缓解产能紧张、开拓高端市场，铂科新材启动年产能6000吨的现代化粉体生产基地建设，计划2025年完全竣工，并根据市场需求情况争取2026年实现满产。

　　构建应对无常的系统化能力

　　在经营管理方面，铂科新材不迷信国际巨头的管理经验，而是将离散数学、线性代数等科学方法与中国传统文化结合，构建了一套“铂科式”管理体系。构建时空流变下的系统化能力，以应对市场的无常，则是这套管理体系的核心。

　　无为而治是铂科新材一大管理哲学。杜江华解释称，此处的无为，不是放任不管，而是尊重规律、不越界。不干预研发团队的技术细节，但要求他们以终为始，用市场价值倒推研发方向；不插手职能部门的具体事务，但通过财务三表和人力部门反馈数据，倒逼各部门自证价值。

　　“掌舵人要想清楚‘去哪里’，然后用组织能力实现‘怎么去’。”杜江华说，他的角色更像“系统架构师”，即搭建看不见的管理模型，让公司各组分像汽车的油门、刹车、方向盘一样协同：经营者制定战略，确保公司不偏离轨道；经营部门以目标为导向抓过程，推动业务增长；职能部门以服务为核心做纠偏，防控风险，最终实现战略与执行的有机统一。

　　面向公司未来的管理及发展，杜江华有更多思考。“如何把能力沉淀到组织上，达成融合即控制，通过构建统一的系统、共识与能力底座，让个体目标与组织目标融合，最终实现对经营风险、效率偏差的隐性控制，实现向内扎根；以及解答‘存在如何被生成’，即在多变市场中，找到组织持续存在的底层逻辑，实现向外突破，是组织者和经营者要面对的课题。”