标普500指数本周下挫1.71%

　　本周（截至2月21日），美股经历“过山车”行情，标普500指数在创出历史新高后急速回落，全周累计下跌1.71%。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

　　具体来看，周初美股市场延续强势，周二指数跳空高开，标普500指数盘中触及6129.63点新高，最终以6129.58点收盘，单日上涨0.24%，收获本年度第二个收盘纪录。

　　周三早盘，美股市场微幅低开，但在企业财报利好与美联储1月会议纪要释放积极信号的共同推动下，标普500指数缓步攀升至6147.43点的盘中新高，最终收于6144.15点，实现连续第二个交易日收盘新高，这也是自美国总统大选以来第13次创历史收盘纪录。

　　市场转折点出现在周四。尽管零售巨头沃尔玛（WMT）公布的2024年四季度盈利与销售额均超预期，但其管理层下调全年业绩指引，并警告消费者支出疲软可能叠加关税冲击。该股当日暴跌6.5%，拖累标普500指数收跌0.43%，抹去前两个交易日的涨幅。

　　周五，多重利空共振。美国司法部宣布对联合健康集团（UNH）的医保账单展开调查，导致该股全周重挫10.9%；同时公布的2月消费者信心指数意外暴跌至64.7，加剧市场恐慌情绪。标普500指数当日下跌1.71%，创2024年12月18日以来最大单日跌幅，较周三创下的周内高点6144.15点累计回落2.13%。

　　本周，全球央行政策转向加速。澳洲联储如预期将现金利率下调25个基点至4.10%，这是自2020年11月以来的首次降息，市场预计2025年将继续实施宽松政策；新西兰联储则超预期降息50个基点至3.75%，并明确表示可能在4月和5月再各降息25个基点。美联储1月会议纪要显示，决策者对政府政策（包括关税措施）可能对经济和通胀产生的负面影响表示担忧，但同时也肯定了放松监管政策对企业资本支出的提振作用。

　　本周的美国经济数据显露结构性压力，房地产市场出现降温迹象。2月全美住房市场指数（Housing Market Index）意外下滑至42点，低于市场预期的持平于1月47点的水平。1月新屋开工年化总量136.6万套，而前值则从最初公布的149.9万套上修至151.5万套。同期营建许可年化总量为148.3万套，较2024年12月的148.2万套微升0.1万套。1月成屋销售年化总量环比下降4.9%（前值为增长2.2%），为408万套（前值429万套），同比增幅收窄至4.8%（前值5.8%）。房价中位数回落至396900美元。

　　2024年第四季度美国电子商务零售销售额增长2.7%，而第三季度增幅从初值2.6%上修至2.8%。2025年1月领先经济指标环比下降0.3%，逊于市场预期的持平，前值则从持平上修为增长0.1%。2月PMI综合初值显示，美国制造业PMI升至51.6（前值51.1，预期51.3），而服务业PMI意外回落至49.7（前值52.9，预期53.0），跌破荣枯线。2025年2月密歇根大学消费者信心指数终值为64.7，低于初值67.8和市场预期的68.0，其中未来一年通胀预期维持在4.3%不变。

　　周度数据显示，本周美国抵押贷款申请量环比下降6.6%，其中购房贷款申请减少5.9%，再融资申请下降7.3%。本周美国能源信息署（EIA）原油库存增加460万桶，前值为增加410万桶。本周最新初请失业金人数报21.9万人，经季节调整后的持续领取失业金人数升至186.9万人。

　　防御性板块成为资金避风港。本周标普500指数覆盖的11个行业板块有5个实现上涨。其中，公用事业板块全周上涨1.39%，年内累计涨幅达5.63%；医疗保健板块上涨1.07%，年内涨幅为6.23%。周期性板块遭遇抛售，可选消费品板块全周重挫4.31%，成为表现最差板块，年内累计下跌3.41%。年度维度看，通信服务板块以38.89%的涨幅领跑市场，而材料板块成为唯一下跌板块，累计跌幅1.83%。

　　截至笔者发稿，已有428家标普500成分股企业（覆盖83.4%市值）披露四季报，其中76.2%的企业盈利超预期，创历史最高纪录；62.1%的企业营收超预期。分析师预计本季度盈利将较2024年三季度增长2.8%，超越当时创下的历史峰值，较2023年四季度的低基数水平增长12.9%。

　　下周美国经济数据发布日程安排如下：下周二（美东时间，下同）将率先公布标普CoreLogic Case-Shiller房价指数和联邦住房金融局（FHFA）房价指数，随后于上午10点发布消费者信心指数。周三首先发布抵押贷款申请周报，上午10点公布新屋销售数据，上午10:30将发布美国能源信息署（EIA）原油库存周报。周四以初请失业金人数周报拉开序幕，随后公布耐用品订单和美国国内生产总值（GDP）数据，上午10点将发布成屋签约销售指数。周五将迎来商品和服务国际贸易数据、个人收支报告，以及零售及批发库存数据。

　　（作者系标普道琼斯指数公司高级指数分析师 赵中昊编译）