长春高新：应对业绩短期压力 持续推动多元化创新与国际化布局

中证报中证网讯（记者 宋维东）长春高新1月30日晚发布业绩预告，公司2025年预计实现归母净利润1.5亿元至2.2亿元，同比上年出现较大幅度下滑。报告期内，公司持续加大新产品研发力度，研发费用同比增加；相关新产品市场推广，增加了销售费用；公司为避免相关产品价格变化可能导致减值损失影响，合理安排发货节奏，致使收入及净利润有所减少；此外，根据相关会计政策要求及被授权方实际付款节点，GenSci098注射液项目授权合作相关款项在2025年度内尚未确认，未对业绩产生影响。

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长春高新相关负责人对中国证券报记者表示，相关投入对公司业绩产生了一定冲击，短期阵痛不可避免，但这些投入将有力夯实公司长远发展基础。要看到，经过前期一系列布局，公司创新研发管线逐步进入收获期，前期投入陆续见到成果。公司将坚定发展战略，积极推动多元化创新与国际化布局，打造以创新驱动、多元布局为特征的生物制药集团，在儿童健康、女性健康以及多个重大疾病领域持续扮演重要角色。

长春高新表示，2025年，公司持续聚焦内分泌代谢、女性健康等传统优势业务领域与肿瘤、呼吸、免疫相关创新方向，稳步推进有差异化和全球市场潜力的产品研发相关工作。随着相关研发工作推进及多款产品进入临床阶段，研发费用同比增加。

同时，多款新产品上市后，公司持续推进金蓓欣、美适亚等重点领域产品销售推广工作，加强核心产品销售推广、终端覆盖、渠道下沉等工作。但基于医药产品所处行业特点，尤其新产品需要一定的市场培育期，相关销售费用有所增加。

此外，公司长效生长激素等产品积极参与医保谈判并成功纳入国家医保目录。为适应行业政策调整、市场环境变化，公司对相关产品销售政策及定价进行了调整，结合医保谈判进展情况在2025年第四季度合理安排了相关剂型产品发货节奏，在确保满足患者需求的同时努力减少因产品价格变化可能导致的减值损失影响，上述调整导致相关收入及净利润有所减少。

市场人士表示，上述因素使得长春高新业绩短期承压。但要看到，这是公司主动走出“舒适区”必须经历的过程，打破靠生长激素单一产品闯市场的瓶颈，在逆境中夯实基础，聚焦长期价值提升。

近年来，长春高新加大技术研发投入力度，在保持生长激素市场优势基础上探索多管线布局。公司在妇儿健康领域延伸生命周期管理，在自身免疫、肿瘤、代谢及罕见病等方向寻找具备长期管理价值的细分场景，研发重心瞄向系统性解决方案，在提升研发效能的同时锻造企业长期可持续发展的能力。

面对行业发展新形势，长春高新还积极推动国际化布局，实施以“搭建创新合作平台”为核心的国际化战略，相关成果持续落地，部分产品获得FDA临床试验批件。公司后续计划结合国内在研管线，优先筛选更具创新性的产品推进欧美市场，通过差异化特色打造竞争新优势。

2025年，长春高新子公司金赛药业与全球最大的脱敏治疗药企ALK公司达成变应原特异性免疫治疗产品合作，在中国联合开发并商业化ALK的变应原特异性免疫治疗产品；同时，金赛药业将获得ALK自主开发的3款脱敏治疗相关产品在中国大陆范围（不含中国香港、中国澳门和中国台湾地区）的独家代理权益。此举有望开启中国脱敏治疗新阶段。

此外，长春高新积极推动赴港上市，深化全球化战略布局，加快国际化进程，增强在境外的融资能力，吸引专业医疗投资机构、国际长期资本长线投资，深入挖掘公司价值，为海外临床试验和全球研发体系建设提供更匹配的资金来源，推动公司创新管线成果持续兑现和国际化布局深入推进，打开新增长空间。